Защита от неплатежеспособности фирмы FCM

В США торговля фьючерсными контрактами строго регламентирована, в том числе и с целью защиты инвестора от недобросовестных брокеров. В частности, закон об управлении товарными биржами (The Commodity Exchange Act) является федеральным законом, устанавливающим правила товарной торговли. Эти правила чуть позднее были распространены и на торговлю валютными фьючерсами. В нем говорится, что капитализация фирмы FCM, действующей на фьючерсном рынке, должна быть не ниже за- данного биржей уровня. Помимо этого, средства клиентов фирмы FCM ни в коем случае не должны «смешиваться» с капиталом самой фирмы FCM. Это позволяет защитить депозит клиента в случае неплатежеспособности фирмы FCM, через которую он ведет торги. Более того, в случае банкротства фирмы FCM федеральный закон гарантирует 100% возврат средств клиента с депозита размером до $100000.


Гарант исполнения обязательств
Клиринговая палата Чикагской товарной биржи (СМЕ) принимает на себя функции гаранта исполнения обязательств. Она изолирована от клиента и работает напрямую с фирмами FCM. Тем самым исключается возможность всякой корреляции финансового положения клиента с капиталом фирмы FCM. Клиринговая палата по этой схеме работы является единым расчетным центром и осуществляет платежи фирмам FCM независимо от того, все или пет фирмы FCM в данный момент времени в свою очередь рассчитались со своими клиентами.
Система клиринга (гаранта исполнения расчетов)
Клиринговая палата Чикагской товарной биржи является гарантом выполнения фьючерсных контрактов. Такая система расчетов называется иовейшн (novation), Она предусматривает закрытие клиринговой палатой СМЕ всех коротких позиций трейдеров после торговой сессии независимо от того, получила ли она деньги от всех игроков с длинными позициями или нет. Она как бы выступает единым кредитором для всех должников и единым должником для всех кредиторов. Трейдеры с длинными позициями перечисляют деньги на счет клиринговой палаты, которая закрывает за счет поступивших ресурсов, а при их недостатке - за счет собственных средств короткие позиции трейдеров. То есть гарантия исполнения расчетов срабатывает за счет собственного капитала клиринговой палаты.